home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Monster Media 1996 #14 / Monster Media No. 14 (April 1996) (Monster Media, Inc.).ISO / business / sba961.zip / F231.SBE < prev    next >
Text File  |  1996-01-01  |  20KB  |  505 lines

  1. @109 CHAP 11
  2.  
  3.               ┌───────────────────────────────────┐
  4.               │           C CORPORATIONS          │
  5.               └───────────────────────────────────┘
  6.  
  7. A "C corporation" is simply a regular corporation that has
  8. not made an "S corporation" election.  As such, a C corpor-
  9. ation is a separate taxable entity, paying taxes on its net
  10. taxable income at the following rates:
  11.  
  12.               .  First $50,000 of income  --  15%
  13.               .  $50,000 to $75,000       --  25%
  14.               .  $75,000 to $100,000      --  34%
  15.               .  $100,000 to $335,000     --  39%
  16.               .  $335,000 to $10 million  --  34%
  17.               .  $10 million to $15 mil.  --  35%
  18.               .  $15 mil. to $18.333 mil. --  38%
  19.               .  Over $18,333,333         --  35%
  20.  
  21. @IF117xx](NOTE:  @NAME is a C corporation.)
  22. @IF117xx]
  23. @IF118xx]NOTE: @NAME is NOT a C corporation.
  24. @IF118xx]
  25. @IF118xx]Accordingly, as an S corporation, it will ordinarily not be
  26. @IF118xx]subject to any federal income taxes on its income, unlike a
  27. @IF118xx]C corporation.
  28. @IF118xx]
  29. Note that if a C corporation is considered to be a "quali-
  30. fied personal service corporation" as defined in the Rev-
  31. enue Act of 1987, ALL of its income will be subject to tax
  32. at a flat rate of 35%, instead of the bracket schedule
  33. above.
  34.  
  35. C Corporations must file an annual federal income tax re-
  36. turn by the 15th day of the 3rd month after the taxable
  37. year ends, on Form 1120.  (S corporations file a Form
  38. 1120S.)
  39.  
  40. @CODE: AL AK AZ AR CO CT DE FL GA ID IL IN IA KS KY LA ME MD MA MN
  41. It will also be necessary to file state corporate income
  42. tax returns annually with the state taxing authorities in
  43. @STATE.
  44.  
  45. @CODE:OF
  46. @CODE: MS MO MT NB NJ NM NY NC ND OH OK OR PA RI SC TN UT VT VA WV WS
  47. It will also be necessary to file corporate income tax re-
  48. turns with the state of @STATE.
  49.  
  50. @CODE:OF
  51. @CODE: AL
  52. @STATE levies a 5% tax on corporations' income, or
  53. a 6% rate on financial institutions.
  54. @CODE:OF
  55. @CODE: MO
  56. Missouri levies a 6.25% tax on corporations' income, or
  57. 7% on the net income of banks, trust companies and credit
  58. institutions.
  59. @CODE:OF
  60. @CODE: AK
  61. The state of Alaska imposes a tax on corporate taxable in-
  62. come, which starts at a 1% bracket and rises to a maximum
  63. bracket of 9.4% on income over $90,000.
  64. @CODE:OF
  65. @CODE: AZ
  66. Arizona imposes a flat rate corporate income tax at the
  67. tax rate of 9%.
  68.  
  69. There is a minimum corporate tax of $50 a year.
  70. @CODE:OF
  71. @CODE: AR
  72. Arkansas has a graduated corporate tax on income, with a
  73. maximum rate of 6% on corporate taxable income over $75,000.
  74. But corporations with over $100,000 of net income pay a
  75. flat tax rate 6.5% on all their income.
  76. @CODE:OF
  77. @CODE: CO
  78. Colorado imposes a corporate income tax at a flat rate of
  79. 5%.
  80. @CODE:OF
  81. @CODE: CA
  82. California imposes a franchise tax on the income of corpor-
  83. ations doing business within the state, at a flat rate of
  84. 9.3% of the corporation's taxable income.  Even if a corpor-
  85. ation has no income (or a loss), it still must pay a mini-
  86. mum franchise tax each year of $800.
  87.  
  88. Banks and other financial corporations are subject to a
  89. franchise tax rate of 11.3% of income in 1995.  The higher
  90. franchise tax is imposed because banks and financial corpor-
  91. ations are exempt from certain other state taxes.
  92.  
  93. The California franchise tax return is Form 100 (Form 100S
  94. for S corporations).  While California now recognizes S
  95. corporations and taxes their income to the shareholders,
  96. it also imposes a 1.5% tax at the corporate level on an S
  97. corporation's taxable income.
  98. @CODE:OF
  99. @CODE: CT
  100. Connecticut imposes a tax of 11.25% on corporate income in
  101. 1995 (or, if higher, a tax of 3.1 mills per dollar of capi-
  102. tal, up to a maximum tax of $1 million).  The income tax
  103. rate declines to 10.75% in 1996, to 10.5% in 1997, 9.5% in
  104. 1998, 8.5% in 1999, and to 7.5% for income years beginning
  105. after December 31, 1999.  There is a minimum tax of $250.
  106. @CODE:OF
  107. @CODE: DE
  108. Delaware taxes corporations (other than banks and trust
  109. companies) at a flat 8.7% tax rate.  The tax rate on banks
  110. DECLINES after $20 million of taxable income, to as low as
  111. 2.7% on income over $30 million.
  112. @CODE:OF
  113. @CODE: DC
  114. A corporate income tax return must also be filed with the
  115. District of Columbia.  The District taxes corporations (in-
  116. cluding S corporations!) at a rate of 9.5% of federal gross
  117. income (with certain adjustments) for tax years beginning on
  118. or after January 1, 1995, plus a 5% surtax.
  119.  
  120. There is a $100 minimum tax.
  121. @CODE:OF
  122. @CODE: FL
  123. Florida taxes corporations' income at a rate of 5.5%,
  124. generally.
  125. @CODE:OF
  126. @CODE: GA VA
  127. The state of @STATE taxes corporate income at a rate
  128. of 6%.
  129. @CODE:OF
  130. @CODE: HI
  131. Corporations doing business in Hawaii, except for S corpor-
  132. ations, certain financial corporations and SBICs, are sub-
  133. ject to Hawaii's corporate income tax, at the following
  134. rates:
  135.  
  136.     . 4.4% on the first $25,000 of income
  137.  
  138.     . 5.4% on the next $75,000
  139.  
  140.     . 6.4% on taxable income in excess of $100,000
  141.  
  142. Certain qualified taxpayers may instead pay an alternate tax
  143. based on 1/2 of 1% of Hawaii sales, if they have not more
  144. than $100,000 annual in-state sales.
  145.  
  146. Banks, savings and loans, SBICs and certain other financial
  147. corporations are generally not subject to the corporate in-
  148. come tax, but instead pay a corporate franchise tax at an
  149. 11.7% tax rate, based on their taxable income.  Insurance
  150. companies pay neither tax, instead paying a "gross premiums
  151. tax."
  152.  
  153. In addition, Hawaii has an all-pervasive "General Excise
  154. Tax" or (gross income tax), in lieu of a sales tax, which
  155. applies to virtually all business revenues, generally at a
  156. 4% rate.  It applies not only to corporations, but to the
  157. gross income of virtually all businesses, and even applies
  158. to amounts paid for services (other than salary or wages)
  159. or for real estate rentals.
  160. @CODE:OF
  161. @CODE: IL
  162. The Illinois corporation tax rate is 4.8% in 1995 and 1996.
  163. The rate was scheduled to drop to 4.4% after June 30, 1993,
  164. but has recently been indefinitely extended at the 4.8%
  165. rate.  The Personal Property Replacement Income Tax remains
  166. at 2.5% (1.5% on partnerships and S corporations).
  167. @CODE:OF
  168. @CODE: ID
  169. Idaho's corporate tax rate is 8% of taxable income, plus
  170. a $10 excise tax when filing the tax return.  There is a
  171. $20 minimum tax, regardless of whether there is any taxable
  172. income.
  173. @CODE:OF
  174. @CODE: IA
  175. Iowa taxes corporate income at rates starting at 6% on the
  176. first $25,000 and rising to as much as 12% on income over
  177. $250,000.
  178. @CODE:OF
  179. @CODE: KS
  180. In Kansas, the basic corporate tax rate is 4%, with a surtax
  181. of 3.35% on taxable income over $50,000.
  182. @CODE:OF
  183. @CODE: KY
  184. Kentucky has graduated corporate income tax rates, begin-
  185. ning at 4% on the first $25,000 of taxable income and ris-
  186. ing to a top rate of 8.25% on income over $250,000.
  187. @CODE:OF
  188. @CODE: LA
  189. Louisiana corporate tax rates range up to a maximum tax
  190. bracket of 8% on income over $200,000.
  191. @CODE:OF
  192. @CODE: LS
  193. @STATE taxes corporate net income, after bribes, at
  194. a rate of 150%.  This is a major incentive to reduce tax-
  195. able income, as one might well expect.
  196. @CODE:OF
  197. @CODE: ME
  198. Maine taxes corporate income at graduated tax rates, with
  199. a top rate of 8.93% on income over $250,000.
  200. @CODE:OF
  201. @CODE: MD
  202. @STATE taxes corporate income at a flat tax rate of 7%.
  203. @CODE:OF
  204. @CODE: NC
  205. NORTH CAROLINA taxes corporate income at a flat tax rate of
  206. 7.75%.  In addition, a corporate income tax surcharge of 1%
  207. was imposed in 1994.
  208. @CODE:OF
  209. @CODE: MA
  210. Corporations subject to Mass. tax pay either an income tax
  211. or a higher tax computed in several different ways, which
  212. is thus rather complex.  The "nominal" tax rate on income
  213. is 9.5% (including a 14% surtax).  There is a minimum tax
  214. of $456.
  215.  
  216. S corporations with total receipts of less than $6 million
  217. are exempt from tax, and pay tax at a 3% rate if total
  218. receipts are between $6 million and $9 million, or at a 4.5%
  219. rate if total receipts are $9 million or more.
  220. @CODE:OF
  221. @CODE: MN
  222. Minnesota taxes the income of corporations and financial
  223. institutions at a 9.8% tax rate.  C and S corporations and
  224. partnerships are now also subject to a minimum annual fee
  225. based on Minnesota payroll, property and sales, ranging
  226. from zero (for firms with payroll, property and sales under
  227. $500,000) to $5,000 for those with over $20 million.
  228. @CODE:OF
  229. @CODE: MS
  230. Mississippi corporate tax rates are the same as for indi-
  231. viduals -- 3% on the first $5,000 of income, 4% on the next
  232. $5,000 and 5% on income over $10,000.
  233. @CODE:OF
  234. @CODE: MT
  235. Montana generally taxes corporate income at a rate of 6.75%,
  236. increased by 0.25% (to 7%) for unitary groups of corpora-
  237. tions that make a "water's edge" election.  There is a min-
  238. imum tax of $50.
  239. @CODE:OF
  240. @CODE: NB
  241. Corporations subject to Nebraska tax (except financial in-
  242. stitutions) pay corporate income tax at a rate of 5.58% on
  243. the first $50,000 of income and 7.81% on the excess.
  244. @CODE:OF
  245. @CODE: NH
  246. While there is no corporate income tax as such in New
  247. Hampshire, there is an 8% tax on taxable business profits
  248. of organizations having gross business income of over
  249. $12,000 a year.  Under 1993 legislation, the rate dropped
  250. to 7.5% in fiscal year 1994, and 7% thereafter, but this
  251. rate reduction is offset by a 0.25% "Business Enterprise
  252. Tax" for firms with gross receipts over $100,000 or with
  253. an "enterprise value tax base" over $50,000.   (The "enter-
  254. prise value tax base" is the sum of:  all interest and
  255. compensation paid or accrued and all dividends paid by the
  256. business enterprise).
  257.  
  258. This new tax is allowed as a tax credit, dollar for dollar,
  259. against the Business Profits Tax.
  260.  
  261. The 1993 law also repealed various bank and corporation
  262. license fees and share taxes.
  263. @CODE:OF
  264. @CODE: NJ
  265. New Jersey imposes a business income tax of 9% on the in-
  266. come of corporations, generally, plus a surtax for hazar-
  267. dous waste cleanup of 0.375%, which expired on June 30,
  268. 1994.  Beginning July 1, 1996, a lower tax rate of 7.5%
  269. will apply to C corporations with net income of $100,000
  270. or less, and a lower rate will also apply to S corporations
  271. with net income of $100,000 or less.
  272.  
  273. There is a $100 minimum tax on domestic corporations in
  274. 1995, increasing to $150 in 1996, and $200 in 1997 (indexed
  275. after 1997).  A similar minimum tax applies to foreign
  276. corporations, except that it is $200 for 1995 through 1997
  277. and indexed after 1997.
  278. @CODE:OF
  279. @CODE: NM
  280. The state of New Mexico taxes the income of most small cor-
  281. porations (i.e., the first $500,000 of taxable income) at a
  282. rate of only 4.8%.  Larger corporations pay tax at a rate
  283. of 6.4% on taxable income between $500,000 and $1 million,
  284. and 7.6% on amounts over $1 million.  Certain qualified
  285. taxpayers may instead pay an alternate tax based on 3/4 of
  286. 1% of New Mexico sales, if they have not more than $100,000
  287. in annual in-state sales.  All corporations doing business
  288. within the state must also pay an annual $50 franchise tax.
  289.  
  290. Corporate taxpayers, for tax years beginning on or after
  291. January 1, 1996, may calculate their New Mexico estimated
  292. corporate income taxes by using the greater of $5,000 or
  293. 100% of the tax due for the previous taxable year, as a
  294. "safe harbor" for current year (1996 and later) estimated
  295. tax payments.
  296. @CODE:OF
  297. @CODE: NY
  298. The state of New York taxes corporate income at 9%, in gen-
  299. eral, but a corporation pays the greater of the tax so com-
  300. puted or as computed based on the corporation's capital
  301. allocated to New York (or a minimum tax).  A 10% surtax was
  302. in effect for the tax years ending between 7-1-94 and 6-30-95,
  303. but is reduced to 5% for years ending before 6-30-96, finally
  304. expiring thereafter.  Certain small businesses may also qual-
  305. ify for slightly lower rates.
  306.  
  307. New York City also imposes an income tax on corporations.
  308. @CODE:OF
  309. @CODE: ND
  310. North Dakota taxes corporate income at graduated rates which
  311. rise to a maximum of 10.5% on taxable income over $50,000.  A
  312. reduced rate of 0.6% to 1.0%, based on gross sales, may be
  313. elected by certain qualifying corporations with no more than
  314. $100,000 of in-state sales.
  315. @CODE:OF
  316. @CODE: OH
  317. Corporations doing business in Ohio are subject to the high-
  318. er of a tax of up to 8.9% of income on income over $50,000,
  319. or a tax based on value of stock.  An added litter tax is
  320. also levied, and was recently extended through 1995.
  321.  
  322. There is a minimum income tax of $50.
  323. @CODE:OF
  324. @CODE: OK
  325. Oklahoma taxes corporations at a rate of 6% of taxable
  326. income.
  327. @CODE:OF
  328. @CODE: OR
  329. Oregon taxes corporate income at a rate of 6.6%.  There is
  330. a minimum tax of $10.
  331. @CODE:OF
  332. @CODE: PA
  333. Pennsylvania taxes corporate income at a rate of 9.99% in
  334. 1995 and subsequent years (formerly 11.99% in 1994).
  335.  
  336. Starting in 1995, the sales factor used in apportioning
  337. business income is given double weight.
  338.  
  339. Also, corporations must pay a capital stock and franchise
  340. tax of based on the value of capital stock apportioned to
  341. the state each year.  The capital stock value exemption was
  342. increased from $75,000 to a $100,000 exemption, effective
  343. January 1, 1995.  The minimum capital stock tax is $300
  344. annually.
  345. @CODE:OF
  346. @CODE: RI
  347. Rhode Island's corporate tax rate is generally 9%, with a
  348. $250 minimum.  An 11% surcharge that was in effect before
  349. 1994 has expired.
  350. @CODE:OF
  351. @CODE: SC
  352. South Carolina taxes most corporations at a 5% tax rate;
  353. banks pay at a 4.5% rate.
  354. @CODE:OF
  355. @CODE: TN
  356. Tennessee's corporate excise tax (on net earnings) applies
  357. at a rate of 6% of a corporation's federal taxable income,
  358. with adjustments.
  359. @CODE:OF
  360. @CODE: UT
  361. Utah taxes most corporations and banks at a rate of 5% on
  362. net income.  There is a $100 minimum annual tax.
  363. @CODE:OF
  364. @CODE: VT
  365. Vermont taxes corporate income at graduated rates of up to
  366. 8.25%, on income over $250,000.  There is a minimum tax of
  367. $150 ($75 for a small farm corporation).
  368. @CODE:OF
  369. @CODE: WV
  370. The West Virginia corporate tax is imposed at a flat rate
  371. of 9% of taxable income.
  372. @CODE:OF
  373. @CODE: WS
  374. Wisconsin taxes corporate income at a flat rate of 7.9%.
  375. For tax years ending on or before April 1, 1999, there is
  376. also a surcharge to fund recycling, equal to 5.5% of the
  377. gross tax liability (minimum of $25, maximum surcharge of
  378. $9800).
  379. @CODE:OF
  380. @CODE: TX WY WA NV SD MI
  381. There is no general state corporate income tax in the state
  382. of @STATE.
  383. @CODE:OF
  384. @CODE: TX
  385.  
  386. However, Texas does impose a capital franchise tax on in-
  387. creases in "earned surplus," which is essentially like a
  388. 4.5% corporate income tax on federal taxable income, with
  389. certain adjustments.
  390. @CODE:OF
  391. @CODE: SD
  392.  
  393. However, South Dakota does impose an income tax on banks
  394. and other financial institutions.
  395. @CODE:OF
  396. @CODE: MI
  397.  
  398. However, Michigan has a "Single Business Tax," somewhat
  399. similar to an income tax, that applies at a 2.35% rate
  400. (2.3% effective October 1, 1994) to the tax base amount
  401. for all businesses (corporate, individual or partnership)
  402. in the state, with certain exceptions for small businesses.
  403. @CODE:OF
  404. @CODE: WA
  405.  
  406. However, Washington does impose a Business & Occupations
  407. Tax on the GROSS income of all firms doing business in the
  408. state, usually ranging from about 1/2 of 1% to 2% of their
  409. sales, generally, with a new 2.5% tax on various business
  410. services and occupations, effective since July 1, 1993.
  411.  
  412. Some activities may be subject to more than one B & O tax.
  413. For example, a Washington manufacturer that ships all of
  414. its output outside of the state may be exempt from the re-
  415. tailing B & O tax, but will still have to pay the manufac-
  416. turer's B & O tax.  But a "multiple activities tax credit"
  417. effectively limits the total tax to the highest of such
  418. multiple tax rates where more than one tax applies to a
  419. given activity.
  420.  
  421. The B & O tax also applies to vertically integrated firms,
  422. so that your company may be taxed on its own internal deal-
  423. ings, such as a retailer that has its own wholesaling dis-
  424. tribution network.
  425.  
  426. A tax credit is allowed against the B & O tax for small
  427. firms, if their monthly tax before the credit is less than
  428. $70.  (If less than $35 a month, the credit completely off-
  429. sets any B & O tax.)  Effective January 1, 1995, an R & D
  430. tax credit is allowed against the B & O tax, in an amount
  431. equal to 2.5% of Research & Development expenditures that
  432. exceed 0.92% of the company's taxable gross receipts after
  433. deductions.
  434. @CODE:OF
  435.  
  436. The C corporation has certain tax advantages over S corpora-
  437. tions and unincorporated businesses.  These include the fol-
  438. lowing:
  439.  
  440.     .  It is a separate taxpayer, which can be used to
  441.        split income between itself and its owner(s), with
  442.        potentially lower overall tax rates as a result of
  443.        the income-splitting.
  444.  
  445.     .  A C corporation can deduct amounts paid for fringe
  446.        benefits for its employee/owners, such as medical
  447.        insurance or medical reimbursement plans, disabil-
  448.        ity insurance, or group term life insurance.  An S
  449.        corporation generally cannot deduct any such expen-
  450.        ses paid on behalf of employees who are 2% (or lar-
  451.        ger) shareholders, and unincorporated businesses
  452.        cannot deduct such payments on behalf of the owners,
  453.        for the most part.
  454.  
  455.     .  C corporations (other than certain "personal service
  456.        corporations") are generally allowed to elect a fis-
  457.        cal tax year, which can be useful in tax planning.
  458.        S corporations and partnerships must generally be on
  459.        a calendar year, except for those that were already
  460.        on a fiscal year and elected on a timely basis to re-
  461.        tain such fiscal year (with certain onerous condi-
  462.        tions attached) or new S corporations or partner-
  463.        ships which may be allowed to elect a year ending in
  464.        September, October, or November, instead of the cal-
  465.        endar year (with the same conditions attached).
  466.  
  467.     .  C corporations are able to deduct 70% (or more in
  468.        some cases) of the dividends they receive from in-
  469.        vestments in other corporations.  This "dividends
  470.        received deduction" is not available on dividends
  471.        received by an S corporation or an unincorporated
  472.        business.
  473.  
  474.     .  Corporate maximum tax rates are generally lower
  475.        than the maximum individual rates, since the
  476.        passage of the 1993 Deficit Reduction package.
  477.  
  478.  
  479. Disadvantages of C corporations include the following:
  480.  
  481.     .  They are required to use the accrual method of ac-
  482.        counting (except in the case of certain personal
  483.        service corporations), while S corporations and un-
  484.        incorporated businesses may use the cash method of
  485.        tax accounting, unless they have inventories of
  486.        goods they sell.
  487.  
  488.  
  489.     .  C corporations are potentially subject to double
  490.        taxation where income is paid out as dividends or
  491.        accumulated and thus potentially subject to the cor-
  492.        porate "accumulated earnings" penalty tax.  C cor-
  493.        porations with certain types of income such as in-
  494.        terest, dividends, rents and royalties are potenti-
  495.        ally subject to the "personal holding company tax"
  496.        on such income if it is not paid out as dividends.
  497.  
  498.     .  The difference between a C corporation's "Adjusted
  499.        Current Earnings" and its taxable income is mostly
  500.        (3/4) a tax preference item for purposes of the
  501.        alternative minimum tax (AMT), and thus may some-
  502.        times result in an AMT tax liability that another
  503.        type of entity would not have incurred.
  504.  
  505.